相關報告顯示,今年以來,全球化工領域并購交易活動越來越趨于慎重和理性,完成的交易主要是出于戰略考慮,而不是做大規模。并購交易速度的減慢表明全球化學工業的發展正變得更加理性和健康。展望未來,化工領域的潛在并購交易活動將傾向于戰略收購,并將集中在專用化學品領域。
戰略收購通??梢垣@得更高的交易估值倍數。統計結果顯示,截至今年5月31日,全球化工并購交易的估值倍數達到9.3,2011年的這一數字為8.9,2010年為8。近來完成的并購交易大多是出于戰略考慮,通過并購交易可以讓收購方進入更加專業的領域,同時也使其產品更加多樣化。
7月2日,伊士曼化學公司完成了47億美元收購首諾公司的交易。該項交易有助于伊士曼化學鞏固其在專業化學品及亞洲市場的地位。伊士曼相關負責人對外公開此項交易時表示,首諾公司的產品對伊士曼而言是很好的補充,并有利于伊士曼與終端市場相連接,通過技術與業務能力的結合,加速其在亞洲市場的發展。
前不久,美國炭黑巨頭卡博特公司同意斥資11億美元收購荷蘭活性炭生產商諾里特(Norit)公司,該交易將令卡博特公司進入活性炭市場。卡博特公司董事長兼CEO帕特里克·普雷沃斯特表示:″公司正在向高盈利、較少受周期性影響、專用化學品為主的業務方向轉變,此次收購符合這一戰略?!蹇ú┨毓菊J為,諾里特公司活性炭業務的最大終端市場是排放控制和空氣凈化領域,占諾里特公司銷售收入的約38%。其他應用領域還包括水凈化、食品和飲料、醫藥和催化劑等。
還有一宗受業界普遍關注的交易是孟山都公司對種植技術開發公司PrecisionPlanting公司的收購,后者現已成為孟山都公司綜合農業系統單元的一部分。完成對這一公司的收購有助于孟山都公司利用先進農業措施、種子遺傳學及創新農業技術,使用更少的資源為農民提供最高的產量。
當前為并購交易提供資金已經變得相對容易,一方面是借款收益具有吸引力,另一方面投資者對于化工債務的需求也令市場轉強。除了債務融資外,化工公司還可以使用自有資金,甚至是股權融資的方式進行并購交易。
從目前的情況來看,對于化工公司而言還沒有進行并購交易的迫切需求,它們并不過高期望以此方式獲得業務增長的動力,因為化學工業目前處于較為健康的盈利水平。此外,當前多數化工公司的資產負債狀況已經明顯改善,化工公司擁有大量的現金,這也限制了并購交易市場待售資產的數量。不過對于那些業務主要集中在歐洲,或依賴于高價石油原料的化工公司情況則完全不同。
該機構同時警告,盡管化工公司沒有通過并購交易獲得增長的迫切需求,但經濟的挑戰性仍然存在。美國經濟復蘇緩慢、歐洲經濟進一步疲軟以及中國經濟增速減慢對化工公司的收入和盈利等都將產生不利影響。 噴射器 混合器 精細過濾器 |